El dólar ha cedido más del 2% este año. Esta depreciación se debe a factores globales y locales.

El sol peruano ha experimentado una notable apreciación en las últimas semanas, con el tipo de cambio del dólar retrocediendo a S/ 3,658. Esta tendencia alcista, que ha visto al sol fortalecerse un 2,2% en lo que va del 2025, se alinea con una debilidad global del dólar, que ha caído más del 7% frente a otras monedas importantes. Varios factores clave explican este panorama, tanto a nivel internacional como local.

Uno de los motores de esta depreciación del dólar es la situación fiscal en Estados Unidos. Aunque las expectativas iniciales de recortes agresivos en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (FED) se han moderado, la posibilidad de un deterioro significativo del déficit fiscal bajo las propuestas de reforma tributaria de Trump ha generado preocupación. Esta vulnerabilidad fiscal ha impulsado a las monedas emergentes y europeas, como el sol, a ganar terreno frente al dólar.

Además, la disminución de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la Unión Europea, con la suspensión temporal de aranceles, ha infundido optimismo en los mercados. Esta tregua comercial ha impulsado el apetito por el riesgo, beneficiando a las monedas vinculadas al comercio global y a algunas economías emergentes, entre ellas Perú.

Aunque el impacto directo en el tipo de cambio puede ser marginal, la mayor confianza de los inversores favorece la entrada de capitales a países como el nuestro.

A nivel local, el Perú cuenta con sólidos fundamentos económicos que respaldan la fortaleza de su moneda. Los términos de intercambio se encuentran en máximos históricos, y el alto precio del cobre proporciona un colchón significativo para las cuentas externas del país. La estabilidad del oro como activo refugio también contribuye a la solidez económica peruana, mientras que la inflación se mantiene controlada dentro del rango objetivo del Banco Central de Reserva (BCR).

Sin embargo, esta estabilidad no está exenta de desafíos. Se anticipa que el segundo semestre del año, con el inicio del período preelectoral, podría traer consigo una mayor volatilidad en el tipo de cambio. Históricamente, la incertidumbre política tiende a generar oscilaciones en el dólar, y las proyecciones sugieren que podría moverse entre S/ 3,65 y S/ 3,75 en lo que resta del año, con la posibilidad de mayores fluctuaciones si el panorama político se complica.

Fuente: Diario El Comercio